新华财经北京4月24日电（王菁）债市周四（4月24日）表现先扬后抑，国债期货小幅收跌，银行间现券收益率午后回升1BP左右；公开市场单日净回笼275亿元，资金利率延续回落。

　　机构认为，未来LPR报价将给银行带来一定净息差收窄压力，将主要通过引导存款利率下行，全面降低银行资金成本等方式缓解。

　　【行情跟踪】

　　国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.08%，10年期主力合约跌0.09%，5年期主力合约跌0.11%，2年期主力合约跌0.05%。

　　银行间主要利率债收益率延续小幅回升，10年期国开债“25国开05”收益率上行0.25BP至1.715%，10年期国债“25附息国债04”收益率上行0.25BP至1.66%，30年期国债“24特别国债06”收益率下行0.5BP至1.8825%。

　　中证转债指数收盘下跌0.30%，报421.49点，成交金额517.78亿元。新致转债、冠盛转债、福立转债、柳工转2、盟升转债跌幅居前，分别跌6.10%、4.79%、4.55%、4.50%、4.20%。中宠转2、利民转债、红墙转债、中旗转债、风语转债涨幅居前，分别涨10.54%、7.01%、4.30%、3.63%、3.37%。

　　交易所地产债小幅回暖，“22万科04”涨超3%，“22万科06”、“22万科02”、“24泾河01”、“23万科01”涨超2%。“21万科06”、“24夷发01”涨超1%。

　　【海外债市】

　　北美市场方面，当地时间4月23日，美债收益率多数上涨，2年期美债收益率涨5.8BPs报3.8791%，3年期美债收益率涨8.44BPs报3.9041%，5年期美债收益率涨5.64BPs报4.0383%，10年期美债收益率涨0.19BP报4.3929%，30年期美债收益率跌4.09BPs报4.8243%。

　　亚洲市场方面，日债收益率回升居多，3年期和5年期日债收益率分别走高0.9BPs和0.7BP，报0.76%和0.907%。

　　欧元区市场方面，当地时间4月23日，10年期英债收益率涨0.3BP报4.549%，10年期法债收益率涨2.5BPs报3.235%，10年期德债收益率涨5.5BPs报2.494%，10年期意债收益率涨2.1BPs报3.627%，10年期西债收益率涨2.7BPs报3.164%。

　　【一级市场】

　　2025年超长期特别国债和中央金融机构注资特别国债首发结果出炉。财政部20年、30年期超长期特别国债中标利率分别为1.98%、1.88%，全场倍数分别为3.11、3.66，边际倍数分别为8.42、3.43。财政部5年期中央金融机构注资特别国债加权中标利率1.45%，边际中标利率1.51%，全场倍数2.67，边际倍数1.97。

　　【资金面】

　　公开市场方面，央行公告称，4月24日以固定利率、数量招标方式开展了2180亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。数据显示，当日2455亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼275亿元。

　　Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行1.6BP报1.61%；7天期上行4.6BPs报1.69%；14天期下行0.5BP报1.767%；1个月期下行0.2BP报1.747%。

　　【机构观点】

　　中信建投：市场热议美债的到期偿付压力，这里存在一定误解，美国国债的到期偿付和新增供给规模确实不低，但并未边际恶化，近几年一直在深水区运行。真正需要关注的问题在于：第一，美国企业债市场面临到期与基本面恶化的双重压力；第二，美国国债的真正供给考验，或在下半年债限解决和减税落地，预计联储会开启新一轮结构性QE进行配合。

　　中信证券：受境内市场利率下行与美债波动影响，中资美元债利差处于2025以来的较高水平，而后关税政策边际缓和的背景下，当前中资美元债已显露配置性价比，可博弈美联储降息预期升温带来的资本利得机会，但考虑到关税政策风波仍未平息，后续需关注关税政策演绎与美债波动情况对中资美元债的影响。

　　华泰固收：近期在不确定性上升的环境下美元指数持续下跌，避险属性明显弱化，美元微笑曲线“左侧失效”的风险明显上升，背后可能包含了长期与短期的多重因素：关税政策弱化美元循环并解构全球秩序，特朗普新政是市场“混乱”的源头，削弱了美债的避险属性。