作为电影市场第四大黄金档期，五一档前夕，影视股呈现出不同幅度的上涨。

然而，五一档落下帷幕，市场却泼来一盆冷水。

截至 5 月 5 日 20 点，档期总票房仅 7.42 亿元，较去年的 15.28 亿元暴跌超五成。

更戏剧性的是，今年五一档唯一盈利的很可能并非新片，这让整个行业不禁倒吸一口凉气——电影市场究竟何时才能复苏？

票房腰斩

在电影市场的黄金档期序列里，五一档曾是仅次于春节档、暑期档和国庆档的"兵家必争之地"。

往年，五一档首日单日票房破 3 亿是常态，无数新片在此大展拳脚。特殊几年之后，档期票房虽有所波动，但整体仍维持在 15 亿左右（2022 年是特殊情况），今年则直接腰斩。

首日票房仅有 1.85 亿元，暴跌超 55%。档期票房仅有 7.42 亿元，而去年五一档档期票房高达 15.28 亿元。

今年的五一档作品，并非不能打。喜剧、动作、动画、传记等类型一应俱全，豆瓣评分大多也在及格线以上。

香港名导刘伟强操刀、喜剧女王马丽挑大梁的《水饺皇后》，五一档首日斩获 0.45 亿票房，勉强"登顶"，档期票房也不过 1.91 亿元。而去年的档期冠军《维和防暴队》，首日便拿下 1.36 亿票房，档期票房达 4.06 亿元。

至于今年的档期 Top2《猎金・游戏》，同样是一把辛酸泪。邱礼涛执导，刘德华、欧豪主演，五一当天仅拿到 0.35 亿元票房，档期内票房也仅有 1.33 亿元。

《人生开门红》《苍茫的天涯是我的爱》《雷霆特攻队 *》《大风杀》《我的世界大电影》《海底小纵队：海啸大危机》等一众新片则集体陷入"沉默"，Top3 竟是宫崎骏的重映片《幽灵公主》。

截止 5 月 5 日 15 点，档期 Top4 均是春节档的"老将"《哪吒 2》，五一档第二天直接杀回票房榜前三，整个档期，大约撑起了 8.6% 的票房份额。

后续才被《人生开门红》《雷霆特攻队 *》陆续赶超，但三者差距不到 46 万。

输家一片

春节档《哪吒 2》掀起观影热，一季度万达电影、横店影视、上海电影、幸福蓝海四大院线公司均业绩大增。

观影热褪去后，寒意迅速席卷行业。2 月末至 3 月初的半个月内至少 15 家影院闭店，4 月第二周全国又有 11 家电影院关闭 ......

清明档失利，影院把二季度盈利的希望全押在五一档。结果等来的不是救命稻草，而是又一记重锤。照这势头，二季度院线公司财报怕是要"血流成河"。

电影市场的这场"赌局"中，制作公司们似乎早已嗅到了风险。光线传媒（300251.SZ）紧急撤下《独一无二》，华谊兄弟、北京文化、博纳影业等直接没了动静。

至于中国电影（600977.SH），一季度净利润暴跌 245.3%。到了五一档，则捏着《幽灵公主》《雷霆特攻队 *》的发行权下场。

万达电影更为大胆，和儒意影业主控了《人生开门红》，但在持续低迷的大盘里，也不知道能扛多久。

平台方的战场更像修罗场。猫眼、阿里影业频繁出手，一个押注《水饺皇后》《猎金・游戏》，一个盯上《苍茫的天涯是我的爱》。微博则作为第三大出品方参与了《大风杀》。

但现实残酷，多数票房扑街，妥妥的"赔本买卖"。《水饺皇后》盈亏成谜，就算是 6000 万元的小成本，4 亿预测票房也难赚大钱；要是 2 亿元大制作，则会血亏。

反观《哪吒 2》，靠着春节档的余温，稳稳赚钱。中国电影发行《幽灵公主》，预估发行费用为 0.35 亿 -0.7 亿元，虽说预测票房 1.13 亿元，但好歹能赚点辛苦钱。

这场混战下来，输家成片，不禁让人发问：以后电影公司怕不是要把身家全押在春节、暑期，小档期就靠重映老片吊命？

确定性难寻

五一档这场票房惨案，根子就扎在电影公司的"保命哲学"里。

往年，档期票房靠的是大体量的"种子选手"和横空出世的"黑马"，可如今五一档，惊喜、爆款、黑马统统"缺席"。

这背后，是内容市场被"双重绞杀"的死局。

上游投资"躺平"。国家电影局备案立项数据显示，2022 年电影备案量 1876 部，同比减少 30%，直接导致 2025 年新片供给不足。

票房像坐过山车。头部大片大多巨亏，大导演的金字招牌不好使了，小成本项目更没人敢投，恶性循环越滚越大，更多公司选择在大热档期"卷"。

今年暑期档，马伯庸同名爆款 IP《长安的荔枝》、管虎新片《东极岛》、追光动画《聊斋：兰若寺》、陈思诚监制、张小斐领衔主演的《恶意》均已官宣。

其他档期中，头部公司主控作品集体隐身，多数公司选择参投"分摊风险"，主控权落入两大票务平台手中，创作话语权的错位显露无遗。

下游创作同样陷入困局。为求保险，影片扎堆堆砌明星阵容：马丽增重转型，《猎金・游戏》集结名导大咖 …… 但观众早已厌倦套路化创作。

徐峥导演的《逆行人生》、乌尔善导演的《异人之下》、陈思诚导演的《解密》等票房失利便是最好的证明。

资本不敢投，创作没新意，市场立刻露出獠牙。春节档 95.1 亿狂欢，转眼清明、五一接连崩盘。二八效应越演越烈，就连五一档这样的大档期都糊了。

再找不到破局的招儿，电影市场迟早要在这畸形生态里憋死。

而这惨淡的票房成绩单，就像一颗定时炸弹，节后开盘的影视股，怕是要被炸得七零八落。